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Uso de opções como travas – hedge

Opções são contratos de compra e venda. Existem dois tipos de opções, as opções de compra ou calls, e as opções de venda ou puts. Quem vende uma opção é chamado lançador e quem compra uma opção é chamado titular. O lançador recebe um premio pela venda. O comprador paga um premio pela compra.

Dessa forma o titular paga um premio por uma call ou por uma put e o lançador recebe o premio por vender uma call ou uma put.

Quando o titular compra uma put ou opção de venda, está apostando na queda do preço e do mesmo modo quando compra uma call está apostando na alta do preço.

Por exemplo, se o milho está a um preço de 45 reais no contrato dezembro de 2018 e o produtor acha que vai cair. Ele pode comprar uma opção de venda a 45 reais, pagando um premio ao lançador. Se o preço cair para 39 reais, ele ganha 6 reais menos o premio que pagou.

O contrário seria uma aposta na alta, compraria uma call a 45 reais e se o preço cair ele vai perder o premio e esse é o custo de que os produtores não gostam ou tem medo. Nesse caso o produtor perde apenas o premio pois a operação não deu certo.

Dessa forma é que a opção é um instrumento formidável pois as perdas são limitadas e os ganhos não.  Também por isso não é interessante ao produtor vender opções, calls ou puts.

Agora vamos a outro exemplo, caso o preço esteja no contrato dezembro 35 reais e o produtor aposte na alta. Ele pode comprar uma call a 35, pagando um premio, e isso é importante, se você compra paga, isso deve ficar bem claro. Dessa forma você comprou a opção de comprar uma saca de milho a 35 reais, mesmo que no vencimento do contrato o preço esteja 55 reais. Nesse caso o lucro seria de 20 reais menos custos e premio. Esse é outro detalhe importante, os contratos tem custos. Assim, se o produtor tiver milho estocado e vender esse milho a 35, estando comprado numa call, ele recebe uma boa parte da alta, se o preço cair ele perde o premio. Então isso deve ser analisado de forma racional, pois a armazenagem possui custos também.

Outra forma de operar os contratos de opções é vendendo o produto quando o produtor aposta que o preço vai cair. Ele vende o físico e compra put, que são opções de venda. Por exemplo, se o produtor vende a saca de milho físico a 45 reais, preço base campinas ou B3, em um contrato com vencimento em uma data determinada. E isso é outro detalhe importante, os contratos tem vencimentos. Dessa forma ele apostando na baixa pode comprar uma put que é uma opção de venda no preço de 45 reais em um vencimento determinado pelo contrato. Então ele compra uma opção de venda a 45 reais, se o preço cai o produtor participa também da baixa. Não é um instrumento financeiro espetacular?